JURNAL 3.3

REVIEW

PROFITABILITAS EKUITAS DAN BEBERAPA

FAKTOR YANG MEMPENGARUHINYA

(STUDI PADA BEBERAPA KUD DI KOTA AMBON)

Oleh :

Pieter Leunupun

3. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

3.1 Deskripsi Variabel Penelitian

Variabel-variabel penelitian yang dijelaskan dalam model teoritis perlu

dideskripsikan secara jelas sehingga menjadi patokan dalam analisis lebih lanjut. KUD

yang dideskripsikan adalah yang terpilih sebagai sampel penelitian sedangkan data

yang diamati adalah data tahun 1999 – 2002 yang selengkapnya dapat dilihat pada

tabel 3.

Return on equity (ROE) adalah return on equity yang menggambarkan tingkat

pengembalian modal sendiri selama tahun 1999 - 2002 secara rata-rata sebesar 11,67%

untuk KUD Mandiri dan 10,84% untuk KUD Calon Mandiri. Walaupun rasio ini cukup

tinggi namun tidak dapat diartikan bahwa koperasi sudah efisien dalam pengelolaan

dana yang tersedia, karena besarnya modal sendiri koperasi secara rata-rata lebih kecil

dari keseluruhan dana yang digunakan, yaitu rata-rata sebesar 30,4% untuk KUD

Mandiri dan 36,96% untuk KUD Calon Mandiri .

Profit margin ratio (PMR) adalah profit margin ratio merupakan perbandingan

antara laba dengan penjualan dan menggambarkan besarnya marjin laba atas

penjualan. Profit margin ratio menunjukkan angka yang positif dan berkisar rata-rata

0,235 untuk KUD Mandiri dan 0,207 untuk KUD Calon Mandiri. Artinya bahwa setiap

Rp.1 penjualan mampu menghasilkan SHU sebesar Rp.0,235 bagi KUD Mandiri dan

Rp.0,207 untuk KUD Calon Mandiri. Implikasi lain yang diharapkan adalah bahwa

laba bersih (SHU) yang mungkin dapat dicapai KUD Mandiri dimasa yang akan datang

rata-rata 23,5% sedangkan untuk KUD Calon Mandiri rata-rata 20,7% dari pendapatan

bersih periode sebelumnya.

Nilai Variabel-Variabel Penelitian

TahunVar Tahun Var KUD Mandiri KUD Calon Mandiri SM TA TB IR JR TD IT HP UM MW 1999 Y X1 X2 X3 0,022 0,187 0,063 1,870 0,088 0,311 0,104 2,720 0,056 0,214 0,072 3,630 0,141 0,220 0,170 3,780 0,218 0,306 0,188 3,789 0,073 0,130 0,244 2,289 0,060 0,153 0,251 1,560 0,048 0,189 0,108 2,340 0,027 0,156 0,152 1,120 0,193 0,206 0,169 5,530 2000 Y X1 X2 X3 0,090 0,309 0,103 2,830 0,193 0,206 0,169 5,530 0,059 0,191 0,064 4,840 0,025 0,210 0,070 1,700 0,207 0,261 0,154 5,142 0,147 0,180 0,322 2,537 0,020 0,183 0,061 1,790 0,080 0,289 0,097 2,830 0,158 0,308 0,103 4,990 0,260 0,284 0,161 5,690 2001 Y X1 X2 X3 0,020 0,183 0,061 1,790 0,048 0,189 0,108 2,340 0,147 0,180 0,322 2,537 0,193 0,206 0,169 5,530 0,196 0,241 0,147 5,520 0,141 0,170 0,220 3,780 0,025 0,210 0,070 1,700 0,088 0,311 0,104 2,720 0,056 0,214 0,072 3,630 0,207 0,261 0,154 5,142 2002 Y X1 X2 X3 0,060 0,153 0,251 1,560 0,073 0,244 0,130 2,289 0,158 0,308 0,103 4,990 0,080 0,289 0,097 2,830 0,260 0,284 0,161 5,690 0,218 0,188 0,306 3,789 0,022 0,187 0,063 1,870 0,090 0,309 0,103 2,830 0,059 0,191 0,064 4,840 0,196 0,241 0,147 5,520

                      

                       (Sumber: Dinas Koperasi & UKM Ambon, data diolah kembali)

Total assets turnover (TATO) adalah rasio perputaran total aktiva yang

menggambarkan berapa kali total aktiva yang dimiliki dan digunakan KUD mampu

menghasilkan penjualan. Atau dengan kata lain untuk mengetahui kemampuan modal

yang diinvestasikan dalam aktiva koperasi untuk menghasilkan penjualan. Total

assest turnover KUD Mandiri secara rata-rata sebesar 0,142 dan bagi KUD Calon

Mandiri sebesar 0,148. Ini menunjukkan bahwa setiap Rp.1 aktiva dapat menghasilkan

revenue sebesar Rp.0,142 bagi KUD Mandiri dan Rp.0,148 bagi KUD Calon Mandiri.

Total assets to equity (TATE) adalah total assets to equity atau juga disebut dengan

equity multiplier (EM) merupakan perbandingan antara total aktiva dengan modal

sendiri. Rata-rata Total assets to equtiy sebesar 3,55 untuk KUD Mandiri dan 3,32

untuk KUD Calon Mandiri, yang artinya bahwa perbandingan antara aktiva dengan

modal sendiri untuk KUD Mandiri adalah 3,55:1 dan untuk KUD Calon Mandiri 3,32:1.

Implikasinya bahwa koperasi lebih banyak menggunakan aktiva, sementara aktiva itu

                                sendiri sebagian besar didanai dengan modal asing.

3.2 Pengujian Asumsi Klasik

Penggunaan model regresi linier untuk estimasi atau menguji hipotesis secara

teoritis harus memenuhi asumsi klasik seperti telah dijelaskan sebelumnya. Tujuan

pemenuhan asumsi klasik ini adalah agar variabel independen sebagai estimator atas

variabel dependen tidak bias (unbiased estimators). Pengujian model atas ketiga asumsi

                                klasik yang digunakan dalam penelitian setelah diperhitungkan dapat disimpulkan.

Keterangan KUD Mandiri KUD Calon Mandiri Korelasi X1 dengan X2 Korelasi X1 dengan X3 Korelasi X2 dengan X3 -0,173 0,299 0,100 -0,402 0,437 0,016 d hitung F hitung 2,04 0,00 2,06 0,00 r tabel pada á 5% (uji dua arah) = ± 0,443 F tabel = 5,180 dl    = 0,90 du    = 1,83 4-du  = 2,17

                                                Pengujian Asumsi Klasik Terhadap Variabel Independen

(Sumber: Tabel 3, tabel r, tabel F, dan tabel d, data diolah kembali)

Hasil pengujian dengan menggunakan korelasi matriks menunjukkan bahwa

koefisien korelasi masing-masing variabel independen baik untuk kelompok KUD

Mandiri maupun kelompok KUD Calon Mandiri lebih kecil dari nilai kritis dengan uji

dua sisi pada tingkat signifikansi 5 % (lihat tabel 4). Nilai kritis dengan n = 20 adalah

0,443 sedangkan koefisien korelasi antar variabel independen yang paling tinggi untuk

kelompok KUD Mandiri adalah 0,299 dan untuk kelompok KUD Calon Mandiri 0,437.

Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa asumsi pertama terpenuhi, artinya tidak

terdapat gejala multikolinearitas.

Pengujian terhadap gejala autokorelasi dilakukan dengan menggunakan Durbin-

Watson Test, yaitu membandingkan nilai d hitung dengan nilai dl dan du. Pengujian

model menghasilkan nilai d untuk kelompok KUD Mandiri sebesar 2,04 dan untuk

kelompok KUD Calon Mandiri sebesar 2,06. Kemudian nilai dl dan du pada n = 20 dan

k = 4 pada tingkat signifikansi 5% adalah 0,90 dan 1,83 (lihat tabel 4). Untuk kelompok

KUD Mandiri, nilai d hitung lebih besar dari nilai du atau 2,04 > 1,83 dan juga nilai d

hitung lebih kecil dari 4-du atau 2,04 < 2,17. Hasil ini menunjukkan bahwa asumsi

kedua terpenuhi, artinya tidak terdapat gejala autokorelasi. Kemudian bagi kelompok

KUD Calon Mandiri, terlihat bahwa nilai d hitung lebih besar dari nilai du atau 2,06 >

1,83 dan nilai d hitung lebih kecil dari 4-du atau 2,06 < 2,17. Kondisi ini sama dengan

kelompok KUD Mandiri di mana asumsi kedua terpenuhi, artinya bahwa tidak

terdapat gejala autokorelasi.

Uji gejala heteroskedastisitas yang dilakukan dengan menggunakan Glejser-Test

seperti ditunjukkan dalam tabel 4, menunjukkan bahwa baik untuk kelompok KUD

Mandiri maupun kelompok KUD Calon Mandiri tidak ada satupun nilai F hitung yang

siginifikan, karena semuanya lebih kecil dari nilai F tabel. Kondisi ini menunjukkan

bahwa variabel pengganggu (disturbance error) adalah homoskedastisitas.

Sesuai ketiga uji asumsi klasik terhadap variabel-variabel independen yang

mempengaruhi profitabilitas ekuitas baik untuk kelompok KUD Mandiri maupun

kelompok KUD Calon Mandiri, dapat disimpulkan bahwa model analisis yang

digunakan memenuhi syarat sebagai best linear unbiased estimators (BLUE) dan

sekaligus dinyatakan layak digunakan dalam pengujian hipotesis.

3.3 Analisis Regresi

Dalam analisis ini dikemukakan tentang pengaruh profit margin, investment

turnover dan equity multiplier terhadap profitabilitas ekuitas. Analisis ini diawali

dengan analisis statistik bagi masing-masing kelompok KUD dan kemudian

dilanjutkan dengan analisis ekonomisnya. Hasil perhitungan untuk regresi dengan

menggunkan paket program statistik Minitab dapat dirangkum dalam table.

Nama VariabelSimbol Variabel Regeresi Nama Variabel Simbol Variabel KUD Mandiri KUD Calon Mandiri Koefisien 2 r t hitung Koefisien Regeresi 2 r t hitung Profit Margin (PM) Investment Turnover (TATO) Equity Multiplier (EM) X1 X2 X3 0,451 0,557 0,034 0,1823 0,2611 0,6545 4,14 6,99 9,09 0,349 0,541 0,034 0,1267 0,2256 0,6561 3,52 7,68 8,68 2 R (uji simultan) F hitung 92,3% 64,31 92,7% 67,50 t tabel (á) 5%    =   1,740 F tabel (á) 5%    =   5,180

Analisis Regresi Masing-masing Kelompok KUD

                             (Sumber: Tabel 3, data diolah kembali)

3.3.1 Kelompok KUD Mandiri

Informasi yang diperoleh dari tabel di atas menyangkut kelompok KUD Mandiri

adalah: pertama, profit margin ternyata memiliki pengaruh yang positif terhadap

profitabilitas ekuitas. Dalam artian bahwa setiap peningkatan profit margin akan

mempengaruhi profitabilitas ekuitas dengan kecenderungan meningkat sebesar 0,451.

Angka tersebut mempunyai arti bahwa setiap kenaikan 1% dalam profit margin

meningkatkan profitabilitas ekuitas sebesar 45,1%. Kemampuan variabel ini untuk

menjelaskan variasi dalam profitabilitas ekuitas sebesar 18,23% dan sisanya 81,77%

dijelaskan oleh variabel lain. Kemudian berdasarkan uji t diketahui bahwa profit

margin berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas ekuitas karena nilai t hitung

4,14 lebih besar dari nilai t tabel 1,74.

Kedua, investment turnover ternyata mempunyai pengaruh positif terhadap

profitabilitas ekuitas, artinya setiap peningkatan dalam investment turnover akan

mempengaruhi profitabilitas ekuitas dengan kecenderungan meningkat sebesar 0,557.

Angka tersebut mempunyai arti bahwa setiap kenaikan 1% dalam investment turnover

akan meningkatkan profitabilitas ekuitas sebesar 55,7%. Kemampuan variabel ini

untuk menjelaskan variasi dalam profitabilitas ekuitas sebesar 26,11% sedangkan

sisanya sebesar 73,89% dijelaskan oleh variabel lain. Kemudian berdasarkan uji t

diketahui bahwa investment turnover berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas

ekuitas karena nilai t hitung 6,99 lebih besar dari nilai t tabel 1,74.

Ketiga, equity multiplier ternyata mempunyai pengaruh positif terhadap

profitabilitas ekuitas, artinya setiap peningkatan dalam equity multiplier akan

mempengaruhi profitabilitas ekuitas dengan kecenderungan meningkat sebesar 0,034.

Angka tersebut mempunyai arti bahwa setiap kenaikan 1% dalam investment turnover

akan meningkatkan profitabilitas ekuitas sebesar 3,4%. Kemampuan variabel ini untuk

menjelaskan variasi dalam profitabilitas ekuitas sebesar 65,45% sedangkan sisanya

sebesar 34,55% dijelaskan oleh variabel lain. Kemudian berdasarkan uji t diketahui

bahwa equity multiplier berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas ekuitas karena

nilai t hitung 9,07 lebih besar dari nilai t tabel 1,74.

Kempat, berdasarkan uji F yang menguji pengaruh ketiga variabel independen

secara simultan ternyata ketiga variabel tersebut mempunyai pengaruh nyata terhadap

profitabilitas ekuitas karena F hitung lebih besar dari F tabel atau 67,50 > 5,18.

Sedangkan kemampuan ketiga variabel independen secara simultan dalam

menjelaskan variasi dalam profitabilitas ekuitas untuk kelompok KUD Mandiri sebesar

92,3% dan sisanya sebesar 7,7% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dimasukkan

                                dalam model.

3.3.2 Kelompok KUD Calon Mandiri

Menyangkut kelompok KUD Calon Mandiri, maka berdasarkan tabel 6 diperoleh

informasi bahwa: pertama, profit margin ternyata memiliki pengaruh yang positif

terhadap profitabilitas ekuitas. Dalam artian bahwa setiap peningkatan profit margin

                                akan mempengaruhi profitabilitas ekuitas dengan kecenderungan meningkat sebesar0,394. Angka tersebut mempunyai arti bahwa setiap kenaikan 1% dalam profit margin

meningkatkan profitabilitas ekuitas sebesar 39,4%. Kemampuan variabel ini untuk

menjelaskan variasi dalam profitabilitas ekuitas sebesar 12,67% dan sisanya 87,33%

dijelaskan oleh variabel lain. Kemudian berdasarkan uji t diketahui bahwa profit

margin berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas ekuitas karena nilai t hitung

3,52 lebih besar dari nilai t tabel 1,74.

Kedua, investment turnover ternyata mempunyai pengaruh positif terhadap

profitabilitas ekuitas, artinya setiap peningkatan dalam investment turnover akan

mempengaruhi profitabilitas ekuitas dengan kecenderungan meningkat sebesar 0,541.

Angka tersebut mempunyai arti bahwa setiap kenaikan 1% dalam investment turnover

akan meningkatkan profitabilitas ekuitas sebesar 54,1%. Kemampuan variabel ini

untuk menjelaskan variasi dalam profitabilitas ekuitas sebesar 22,56% sedangkan

sisanya sebesar 77,44% dijelaskan oleh variabel lain. Kemudian berdasarkan uji t

diketahui bahwa investment turnover berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas

ekuitas karena nilai t hitung 7,68 lebih besar dari nilai t tabel 1,74.

Ketiga, equity multiplier ternyata mempunyai pengaruh positif terhadap

profitabilitas ekuitas, artinya setiap peningkatan dalam equity multiplier akan

mempengaruhi profitabilitas ekuitas dengan kecenderungan meningkat sebesar 0,034.

Angka tersebut mempunyai arti bahwa setiap kenaikan 1% dalam investment turnover

akan meningkatkan profitabilitas ekuitas sebesar 3,4%. Kemampuan variabel ini untuk

menjelaskan variasi dalam profitabilitas ekuitas sebesar 65,61% sedangkan sisanya

sebesar 34,31% dijelaskan oleh variabel lain. Kemudian berdasarkan uji t diketahui

bahwa equity multiplier berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas ekuitas karena

nilai t hitung 8,68 lebih besar dari nilai t tabel 1,74.

Keempat, berdasarkan uji F yang menguji pengaruh ketiga variabel independen

secara simultan untuk kelompok KUD Calon Mandiri, ternyata ketiga variabel tersebut

mempunyai pengaruh nyata terhadap profitabilitas ekuitas karena F hitung lebih besar

dari F tabel atau 67,50 > 5,18. Sedangkan kemampuan ketiga variabel independen

secara simultan dalam menjelaskan variasi dalam profitabilitas ekuitas untuk

kelompok KUD Mandiri sebesar 92,7% dan sisanya sebesar 7,3% dijelaskan oleh

variabel lain yang tidak dimasukkan dalam model.

Mengamati bahasan pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen,

dapat disimpulkan bahwa; pertama, dilihat dari koefisien regresi, maka ketiga variabel

independen (profit margin, investment turnover, dan equity multiplier) mempunyai

pengaruh positif terhadap profitabilitas ekuitas, baik untuk kelompok KUD Mandiri

maupun kelompok KUD Calon Mandiri. Kedua, berdasarkan uji t untuk semua

variabel independen maupun uji F secara simultan untuk kedua kelompok KUD,

terlihat jelas bahwa pengaruh positif yang ditunjukkan oleh masing-masing variabel

independen tersebut terhadap variabel dependen adalah signifikan. Ini berarti bahwa

kecenderungan pengaruh yang ditunjukkan oleh variabel independen bagi kedua

kelompok KUD adalah sama. Dengan demikian hipotesis yang diajukan dalam

                                penelitian ini terbukti kebebenarannya.

3.4 Bahasan Tentang Model Teoritis

Variabel-variabel independen yang digambarkan dalam model teoritis setelah diuji

dengan analisis regersi menunjukkan pengaruh signifikan terhadap profitabilitas ekuitas. Hal ini mengandung arti bahwa model teoritis yang diajukan sejalan dengan

kondisi empirisnya. Namun demikian kemampuan masing-masing variabel independen

dalam menjelaskan variasi terhadap variabel dependen tidak sama, maka perlu

pembahasan lebih lanjut sebagai berikut :

1. Variabel Profit Margin: dengan pengaruh yang positif, maka dampak dari

perubahan 1% profit margin adalah meningkatnya profitabilitas ekuitas kelompok

KUD Mandiri sebesar 45,1% dan kelompok KUD Calon Mandiri 39,4%. Dengan data

pada tabel 3 yang menunjukkan rata-rata ROE kelompok KUD Mandiri 0,1167

berarti kenaikan 1% profit margin akan meningkatkan profitabilitas ekuitas dari

11,67% menjadi (45,1% x 0,1167) + 0,1167 = 17%. Sedangkan rata-rata ROE

kelompok KUD Calon Mandiri adalah 0,1084 berarti kenaikan 1% profit margin

akan meningkatkan profotabilitas ekuitas dari 10,84% menjadi (38,4% x 0,1084) +

0,1084 = 15%.

2. Variabel Investment Turnover: dengan pengaruh yang positif, maka dampak dari

perubahan 1% investment turnover adalah meningkatnya profitabilitas ekuitas

kelompok KUD Mandiri sebesar 55,7% dan kelompok KUD Calon Mandiri 51,1%.

Dengan data pada tabel 3 yang menunjukkan rata-rata ROE kelompok KUD

Mandiri 0,1167 berarti kenaikan 1% investment turnover akan meningkatkan

profitabilitas ekuitas dari 11,67% menjadi (55,7% x 0,1167) + 0,1167 = 18%.

Sedangkan rata-rata ROE kelompok KUD Calon Mandiri adalah 0,1084 berarti

kenaikan 1% investment turnover akan meningkatkan profotabilitas ekuitas dari

10,84% menjadi (51,1% x 0,1084) + 0,1084 = 16%.

3. Variabel Equity Multiplier: dengan pengaruh yang positif, maka dampak dari

perubahan 1% equity multiplier adalah meningkatnya profitabilitas ekuitas

kelompok KUD Mandiri sebesar 3,4% dan kelompok KUD Calon Mandiri 3,4%.

Dengan data pada tabel 3 yang menunjukkan rata-rata ROE kelompok KUD

Mandiri 0,1167 berarti kenaikan 1% equity multiplier akan meningkatkan

profitabilitas ekuitas dari 11,67% menjadi (3,4% x 0,1167) + 0,1167 = 12%.

Sedangkan rata-rata ROE kelompok KUD Calon Mandiri adalah 0,1084 berarti

kenaikan 1% equity multiplier akan meningkatkan profitabilitas ekuitas dari

10,84% menjadi (3,4% x 0,1084) + 0,1084 = 11%.

Seperti dijelaskan sebelumnya bahwa profit margin KUD Mandiri lebih besar dari

KUD Calon Mandiri, mengindikasikan bahwa pengeluaran atau biaya-biaya kelompok

KUD Calon Mandiri relatif tinggi sehingga SHU yang diperoleh berada di bawah

kelompok KUD Mandiri. Tingginya biaya tersebut sebagai akibat dari tingginya

investasi pada aktiva yang didanai dengan modal asing yang mencapai 63,04%

menyebabkan profitabilitas ekuitasnya lebih rendah dari KUD Mandiri (11,67%:

10,84%). Investment turnover secara rata-rata untuk kedua kelompok KUD sangat

rendah memberikan kesimpulan bahwa investasi pada aktiva tetap terlalu tinggi dan

kurang produktif sehingga pendanaan dari segi modal sendiri tidak dapat diandalkan

sepenuhnya dalam rangka meningkatkan SHU. Sementara pada tataran

kemandiriannya mesti lebih banyak mengupayakan penggunaan modal sendiri.

Rendahnya profitabilitas ekuitas membuat hasil usaha yang tersedia bagi para anggota

koperasi di masa yang akan datang menjadi berkurang sehingga pada akhirnya harapan untuk mensejahterakan anggota kian jauh dari kenyataan.

4. KESIMPULAN DAN SARAN

4.1 Kesimpulan

Berdasarkan kajian sebelumnya, ada beberapa hal pokok yang dapat disimpulkan

dari hasil penelitian ini, yaitu:

1. Secara umum kemampuan KUD Mandiri memperoleh SHU dengan menggunakan

modal sendiri selama tahun 1999 - 2002 jauh lebih baik dari KUD Calon Mandiri.

Hal ini dibuktikan dengan profitabilitas ekuitas rata-rata sebesar 11,67% bagi KUD

Mandiri sedangkan KUD Calon Mandiri 10,84%. Artinya bahwa KUD Mandiri lebih

efektif dalam mengelola modal sendiri.

2. Hasil analisis regresi variabel-variabel penelitian setelah lolos uji asumsi klasik

untuk masing-masing kelompok KUD menunjukkan bahwa:

a. Variabel profit margin berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas ekuitas

dalam arah yang positif untuk masing-masing kelompok KUD. Kemampuan

profit margin menjelaskan variasi dalam profitabilitas ekuitas KUD Mandiri

sebesar 18,23% dan untuk KUD Calon Mandiri 12,67%. Dengan koefisien regresi

0,451 untuk KUD Mandiri dan 0,349 untuk KUD Calon Mandiri menunjukkan

bahwa KUD Mandiri lebih efisien dalam mengelola biaya-biaya sehingga pada

tingkat penjualan tertentu SHU dapat diperbesar.

b. Variabel investment turnover berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas

ekuitas dalam arah yang positif untuk masing-masing kelompok KUD.

Kemampuan investment turnover menjelaskan variasi dalam profitabilitas

ekuitas KUD Mandiri sebesar 26,11% dan untuk KUD Calon Mandiri 22,56%.

Dengan koefisien regresi 0,557 untuk KUD Mandiri dan 0,541 untuk KUD Calon

Mandiri menunjukkan bahwa kedua kelompok KUD cukup efektif menggunakan

dana yang diinvestasikan dalam aktiva untuk menghasilkan pendapatan.

c. Variabel equity multiplier berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas ekuitas

dalam arah yang positif untuk masing-masing kelompok KUD. Kemampuan

equity multiplier menjelaskan variasi dalam profitabilitas ekuitas KUD Mandiri

sebesar 65,45% dan untuk KUD Calon Mandiri 65,41%. Dengan koefisien regresi

masing-masing sebesar 0,034 menunjukkan bahwa kedua kelompok KUD belum

efektif menggunakan modal sendiri dalam aktiva untuk memperoleh keuntungan

                                                (SHU).

4.2 Saran

Berdasarkan kondisi KUD seperti yang disimpulkan di atas, ada beberapa saran

yang diberikan, yaitu :

1. Sudah saatnya pihak KUD lebih rasional dalam melakukan pengelolaan modal

sendiri secara efektif di mana :

a. Bagi kelompok KUD Mandiri disarankan agar minimal mempertahankan profit

margin dan investment turnover yang ada dan berupaya meningkatkan equity

multiplier yang dimiliki sehingga profitabilitas ekuitas akan lebih meningkat.

b. Bagi KUD Calon Mandiri disarankan agar minimal mempertahankan

investment turnover dan perlu memperbesar profit margin serta equity multiplier sehingga akan mempengaruhi peningkatan dalam profitabilitas

ekuitas.

2. Sehubungan dengan saran pertama di atas, maka sebagai KUD mandiri dan yang

sedang menuju ke mandiri dan mandiri inti, sudah saatnya mengembangkan diri

yang mengarah pada cara kerja yang efisien demi mengantisipasi perkembangan

mendatang. Karena dengan cara ini koperasi akan mampu memperbaiki kinerjanya

sekaligus mampu memberikan yang terbaik bagi anggotanya.

3. Dinas Koperasi dan UKM Kota Ambon sebagai aparat pemerintah yang

bertanggungjawab membina KUD di Wilayah Kota Ambon, diharapkan terus

membina KUD dalam hal kemampuan kewirausahaan dan profesionalisme

pengurus, pengawas, anggota, dan karyawan, sehingga timbul minat yang kuat

untuk mengembangkan diri menghayati prinsip ekonomi koperasi dan

menerapkannya demi menunjang operasionalisasi dalam konteks kemandirian

koperasi.

DAFTAR PUSTAKA

Brigham, Eugene F and Gapensky, Louis C., (1993), Intermediate Financial

                                                Management, Fourth Editions, USA: The Dryden Press.

Horn James C. dan John M. Wachowicz (1997), Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan,

(Buku Satu: Alih Bahasa Heru Sutojo), Edisi Kesembilan, Jakarta: Penerbit

                                                Salemba Empat.

Partadiredja, Ace (1995), Manajemen Koperasi, Cetakan Keempat, Jakarta: Penerbit

                                                Bhratara.